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La fascination pour l’IA est justifiée: elle bouleverse notre façon de travailler, décider et communiquer, et accélère l’innovation dans de nombreux secteurs. Elle a lancé une nouvelle ère sur les marchés boursiers, avec des entreprises fournissant une infrastructure, une capacité de calcul ou des applications et devenues vite importantes. Les marchés ont réagi par d’énormes variations de cours, surtout chez les fournisseurs d’infrastructures d’IA, des fabricants de puces aux fournisseurs de cloud. Plusieurs régions, du Japon aux USA, en passant par Taïwan, en ont retiré une forte impulsion.
Mais, comme dans une expérience psychologique où des cobayes comptent des échanges de balle et ne remarquent pas le gorille qui passe à l’arrière-plan, les investisseurs risquent également d’avoir un regard sélectif. En regardant uniquement les succès de l’IA, on oublie les autres forces qui façonnent les marchés et le patrimoine à long terme: les risques politiques, le poids de la dette, les tendances démographiques et la question de savoir quels modèles commerciaux s’imposent réellement.
«Avec cette euphorie suscitée par l’IA, le risque est de ne pas voir la réalité inconfortable.»
Les bouleversements technologiques ont déjà réorganisé les marchés à plusieurs reprises – d’Internet à la communication mobile. L’IA pourrait être la prochaine grande avancée. Néanmoins, comme dans les phases précédentes, toutes les visions ne deviennent pas réalité, toutes les entreprises ne sont pas gagnantes et tous les mouvements de cours ne sont pas durables.
En parallèle, d’autres facteurs d’influence se multiplient. Les conflits dans des zones géopolitiques stratégiques perturbent les chaînes d’approvisionnement et font grimper les prix de l’énergie, ce qui se reflète dans les perspectives de croissance et les taux d’inflation. La hausse du renchérissement limite la marge de manœuvre des banques centrales et influe sur l’évaluation des entreprises via le niveau des taux d’intérêt, en particulier pour celles ayant des attentes élevées en matière de croissance.
Selon les régions, l’image diffère: tandis que les investissements dans l’infrastructure et la technologie donnent des impulsions, la hausse des prix et l’incertitude pèsent sur le moral des consommatrices et consommateurs et sur leur disposition à investir. Les marchés en sont la preuve: les emprunts réagissent à des risques accrus, tandis que les actions restent encore en mode IA.
L’euphorie actuelle suscitée par l’IA montre à quel point les récits font bouger les cours et à quelle vitesse les marchés surestiment certains thèmes, tandi que les tensions géopolitiques, poussées d’inflation et creux conjoncturels rappellent que les rendements ne dépendent pas d’un seul facteur.
Dans ce contexte, il est de plus en plus important d’élargir régulièrement sa vision: faire le point sur ce qui crée l’engouement et sur les évolutions structurelles, replacer les tendances technologiques dans un contexte plus large au lieu de les considérer comme un indicateur unique. L’IA peut alors constituer un chapitre passionnant de l’histoire de la finance, mais pas tout le livre.
Au final, la question décisive n’est pas de savoir si nous devrions nous concentrer sur l’IA. Il s’agit de savoir si nous sommes prêts à revoir régulièrement nos perspectives financières et à les adapter à un monde plus complexe qu’un simple thème tendance. Lorsque l’on garde un œil sur le gorille en arrière-plan, on voit plus clairement la réalité des marchés que si l’on garde les yeux rivés sur la balle.
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Cet article a été rédigé par Commercial Content en collaboration avec PostFinance. Commercial Content est l'unité de marketing de contenu qui produit des contenus commerciaux pour le compte de Tamedia.